Filecoin è stato fondato da Juan Benet, che ha anche creato il Sistema File Interplanetario. Benet è un informatico americano che ha studiato presso la Stanford University. Filecoin è un sistema di archiviazione decentralizzato che mira a "archiviare le informazioni più importanti dell'umanità". Il progetto è stato descritto per la prima volta nel 2014 come uno strato incentivo per il Sistema File Interplanetario (IPFS), una rete di archiviazione peer-to-peer. Filecoin è un protocollo aperto supportato da una blockchain che registra gli impegni presi dai partecipanti della rete, con transazioni effettuate utilizzando FIL, la valuta nativa della blockchain. La blockchain si basa sia sulla validazione della replicazione che sulla validazione del tempo nello spazio. Filecoin mira a archiviare i dati in modo decentralizzato. A differenza delle aziende di archiviazione cloud come Amazon Web Services o Cloudflare, che sono soggette ai problemi della centralizzazione, Filecoin sfrutta la sua natura decentralizzata per proteggere l'integrità della posizione di un dato, rendendolo facilmente recuperabile e difficile da censurare. I sistemi di archiviazione decentralizzati come Filecoin consentono alle persone di essere i custodi dei propri dati e rendono il web più accessibile alle persone di tutto il mondo. Dal momento che partecipare alla rete Filecoin tramite il mining e l'archiviazione è direttamente correlato alla possibilità di ottenere più ricompense di blocco, Filecoin incentiva i partecipanti ad agire onestamente e archiviare il maggior quantitativo possibile di dati. Nella rete Filecoin, i nodi noti anche come retrieval miner sono in competizione per servire i clienti con i dati il più rapidamente possibile. Vengono poi ricompensati con commissioni FIL, il che incoraggia la creazione di una rete di nodi desiderosi di replicare e preservare i file. I nodi miner per l'archiviazione competono costantemente per ottenere contratti per fornire archiviazione ai clienti per una determinata durata. Quando un miner per l'archiviazione e un cliente concordano un accordo, il miner per l'archiviazione conserva i dati del cliente in un settore e lo sigilla per creare una copia unica dei dati di quel settore. I miner per l'archiviazione vengono ricompensati con FIL dai clienti come commissioni di transazione e questi miner possono anche estrarre blocchi e ricevere una ricompensa di blocco.