Il Mirror Protocol è stato lanciato nel 2020 ed è stato creato e sviluppato da Terraform Labs, un'azienda con sede in Corea del Sud che ha creato anche la rete Terra. Il CEO e co-fondatore di Terraform Labs e del Mirror Protocol è Do Kwon. Alimentato dalla rete Terra, il Mirror Protocol consente la creazione di asset sintetici noti come mAssets, che replicano il comportamento di asset del mondo reale come azioni.
Il Mirror Protocol è una piattaforma di finanza decentralizzata (DeFi) che consente agli utenti di emettere asset sintetici, che sono token crittografici che riflettono il prezzo di asset del mondo reale, come ad esempio azioni. Questi token sintetici offrono agli investitori l'esposizione alle variazioni di prezzo degli asset del mondo reale senza richieder loro di possedere gli asset stessi. Di conseguenza, i trader che normalmente non potrebbero fare trading su determinati asset sottostanti a causa di restrizioni geografiche o mancanza di capitali possono ora trarre vantaggio dalle variazioni di prezzo. Inoltre, gli asset sintetici possono essere scambiati facilmente con altri asset sintetici o stablecoin su market maker automatizzati (AMM) come Uniswap o Terraswap.
Sebbene il Mirror Protocol sia costruito sulla rete Terra, i suoi asset sintetici, chiamati Mirror Assets (mAssets), sono anche disponibili su Ethereum e Binance Smart Chain (BSC) attraverso bridge. La governance del Mirror Protocol è condotta dai detentori del token Mirror (MIR), il loro token di governance nativo.
Il Mirror Protocol ottiene dati di prezzo per gli asset rappresentati dai suoi token attraverso oracoli decentralizzati che si aggiornano ogni 30 secondi. Il valore dei mAssets del Mirror Protocol è collegato in modo morbido al prezzo dei loro corrispettivi del mondo reale e questo rapporto è mantenuto attraverso una combinazione di creazione, liquidazioni, arbitraggio e governance.
In particolare, una liquidazione creativa si verifica quando il prezzo dell'asset reale aumenta, facendo sì che la collaterale depositata per creare l'mAsset scenda al di sotto del rapporto di collaterale minimo (MCR) del 150%. In tali casi, il protocollo vende automaticamente la collaterale per acquistare l'mAsset fino a quando il rapporto di collaterale raggiunge nuovamente il rapporto minimo. Questo processo spinge il prezzo dell'mAsset verso l'alto, conducendo infine alla sua convergenza con il prezzo del suo corrispettivo del mondo reale.